把周期看明白了！投资就跟捡钱差不多！

知识星球找老齐  投资稳健高收益

【两个群分别运营 不要走错了】

把周期看明白了！投资就跟捡钱差不多！

作者：知识星球找老齐的读书圈

在春节放假前，国家统计局公布了物价数据，1月消费者物价指数CPI环比上涨1.0%，由于基数效应同比增速由正转负至-0.3%，再次跌落到了负值区间，分类项来看，拖累物价下行的还是食品，食品价格只上涨了1.6%，猪肉价格同比下降了3.9%，这些跟去年同期都没法比，去年这时候，刚好是物价的最高点。蔬菜价格因为春节前的因素，还是有不小的涨幅，1月同比涨了10.9%，但是春节之后估计会迅速回落。所以整体来看，消费者物价这块，今年一点问题都没有，基本上是非常低的水平。主要是去年涨的太多了，今年再赶上猪肉价格回落，所以物价肯定是涨不起来的。到年中期的时候，物价可能才会稍有抬升，但也就在1-2%之间，不会有特别大的涨幅，猪肉价格肯定还会降，前年底和去年才开始跟风养猪的人，估计要赔死了。这波猪周期涨的离谱，跌的也同样会离谱，涨起来国家还有限制措施，跌下去基本上没人管，所以损失只能自己承担。老齐也在星球粉丝群里经常说，即便回去喂猪，你也得懂点经济周期的知识，否则还是避免不了当韭菜的命运。

再看生产者物价，也就是PPI上涨了0.3%，连续11个月负增长之后转正了，环比涨幅还有所扩大，主要是基础原材料价格上涨所导致的，后面几个月，肯定PPI还会继续抬升，证明经济强周期还会继续，这波PPI的上行，基本会在年中期左右结束，所以我们判断这次是库存周期的影响，顶多顶多算是朱格拉周期也就是设备更新周期或者叫做资本投入周期，他是一个小周期的复苏，并不会引发强烈的通货膨胀。所以大宗商品价格不会有特别大的上涨。啥时候才是大宗商品的超级牛市呢，需要长周期共振，也就是代表房地产的库兹涅茨周期和最长的康德拉季耶夫周期共振，比如在2000年到2010年，这个时间段，才是商品的超级大牛市。这个周期30年-50年一次，所估计还得再等10年才会出现。等这种大周期来的时候，我们就才能去炒房，炒矿，当煤老板，等周期过了，这些东西就不能碰了。记得10年前吗？煤老板是中国最富阶层，但是2012年随着周期结束，大宗商品暴跌，煤老板阶层一夜破产，大多都欠债好几亿，再难翻身。炒房阶层马上也将面临，煤老板之困，以前房子多是巨富阶层，但在后面十年，炒房族将彻底破产。等他们破产之后，周期才会彻底见底。所以这里面学问大了。投资要不懂这些东西，就好比深夜里在乡间小路上开车没有导航一样。你只能蒙着来，最后肯定是掉到沟里。

这次不是大周期复苏，所以这波不会引发大的通胀，商品基本已经过度反应，所以我们已经不太看好黄金和原油，现在还有希望的也就是工业金属。另外，没有大通胀的干扰，债券也不会差到哪去。所以股债配比足以应对当前的行情。小通胀或者是温和通胀，是有利于股市表现的，所以我们才看到，这轮牛市已经走了2年多。今年市场将出现一个小的拐点。所以做好防守很重要。

再看央行公布的金融数据，1月人民币贷款增加3.58万亿元，社会融资规模增量为5.17万亿元，均创历年1月历史新高。1月末，广义货币（M2）余额221.3万亿元，同比增长9.4％，这一增速是自2020年2月以来第一次回落至10％以下。M1增速较上月回升6.1个百分点至14.7％，M1增速回升，与居民购房带来的存款活化有关，居民存款同比少增2.76万亿元、企业存款同比多增2.56万亿元。

通过这组数据来看，央行基本保持了货币政策的中性，社融还是在高位，超出市场预期，但在我们的预计之内，我们早就说过，社融虽然不涨了，但会在高位震荡一段时间，1月末社会融资规模存量为289.74万亿元，同比增长又回到了13%。所以可以判定信用周期依旧宽松。还是强调我们之前的观点，央行只是不踩油门了，但并没有踩刹车。至于M2跌到10%，市场有过度解读的成分，1月份是一个缴税的重要月份，所以会有影响。而且M2这块低一点是好事。我们去年就一直担心，M2上去，房价就按不住了，但现在看，央行比我们还紧张，我们的心理底线是12%，央行到11%就慌得一笔了。所以可见，在金融上掐死房地产，已经成为从上到下的共识。今年大幅削减涉房贷款，估计M2还跌降，M2控制在8-9%比较合适，这样房价就肯定起不来。M1活化对于投资市场是有利的，但是1月份数据可能会有失真，包括2月份在内都有春节因素的扰动，所以我们还是得等3-4月数据出来才能做更准确地判断。

总之今年央行肯定会继续稳健，我不认为央行会过早的收缩货币。因为完全没有必要。通胀无忧的情况下，央行应该全力保证经济增长，而且房地产那边已经用行政在管控了，不能为了饿死癌细胞，自己就绝食了，这就太傻了。所以投资市场不会一下就转向。但是老齐再次提醒，今年重点是防守，而不是进攻。别忘了2015年之痛。

关于周期的知识，大家可以来到知识星球齐俊杰的粉丝群里查看，我们会有更详细的讲解，还有很多数据图，让大家参考。这几天趁着过年假期，我们正在集中复习，重点复习的就是周期，资产配置，以及基金投资三大方向。如今行情接近尾声，大家可以抓紧时间了，不要等赔了钱才后悔没有好好学习。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

知识星球老齐的读书圈里，我们也讲过很多本关于周期的书，其中最著名的就是积极型资产配置指南和驾驭周期，这两本书就好比是九阳神功和乾坤大挪移，看懂了他们，我们就可以提前行动，提前布局。此外还有逃不开的经济周期，涛动周期论，霍华德马克斯写的周期，这些书都会告诉你周期是怎么来的，如何分辨他，让我们的投资更有胜算，读书才是投资唯一的捷径，否则你要不断地试错，代价就太过惨痛了。下载知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。您现在加入，之前讲过的190多本书，全都可以在星球读书圈的置顶2找到快速链接，方便您收听收看。读书圈学习读万卷书，粉丝群实践行万里路，各自独立运营，也单独付费，千万不要走错了。苹果用户请到老齐的读书圈的公众号里找二维码加入，三天内不满意全额退款，可以过来体验一下。

两个群分别付费！别走错了！